VladimirRozenshtok
Limited Brands — американский ритейлер моды, базирующийся в Колумбусе.
Его ведущие бренды включают:
Victoria’s Secret
Pink (sold through Victoria’s Secret)
Bath & Body Works
В данный момент компания находится в процессе реструктуризации своего бизнеса — подразделение бизнеса Bath & Body Works дает хороший доход компании,но основной бизнес компании это Victoria Secret, который сейчас не в лучшей форме, продажи LFL (Like-For-Like — это показатель эффективности торговли, позволяющий оценить динамику развития торговой сети или отдельного магазина, целиком исключив органические факторы: появление новых точек или закрытие уже существующих) никак не могут вернутся в положительную плоскость.
Компания постоянно делает усилия в переформировании и развитии бизнеса. Увольнение старого CEO , закрытие нерентабельных магазинов, собираются обновить ассортимент и развивают онлайн-продажи.
Идея интересна с перспективой долгосрочного восстановления.
Результаты 2-го квартала 2019г. по прибыли на акцию на уровне 0,24 долл.США превысили первоначальные прогнозы в размере 0,15–0,20 долл.США, что обусловлено повышением налогов на прибыль.
Bath & Body Works продолжает показывать хорошие результаты, увеличивая прибыль на 8% и увеличивая операционный доход на 7%. Увеличение операционного дохода в Bath & Body Works, улучшение международного бизнеса и в другом сегменте в результате продажи La Senza и закрытия Henri Bendel было компенсировано снижением Victoria’s Secret.
Идея на долгий срок, триггеров для роста нет, постепенное стабильное восстановление финансовых показателей.
По мультипликаторам:
DVD — дивиденды на уроне 6,85% или 1,2$, динамика дивидендов не очень стабильно, но даже при снижении текущего показателя, дивидендная политика все равно останется привлекательной.
P/E — 8,51 Цена/прибыль, стоимости акции к годовой прибыли, очень низкий уровень в секторе, что говорит о недооцененности акций компании.
P/S — Цена/выручка на уровне 0,38 это говорит о том, что на каждые вложенные 38 цента инвестор получает 1$. Показатель на очень хорошем уровне, и говорит о большой окупаемости вложенных средств.
Покупка по текущим ценам 17,03$ с целью продажи через 18 месяцев по 34,7$
103.7% доходности в валюте долл.США.
Не более 5-10% от портфеля.
Срок 18 мес.