SI-CONSULTING
Акции Take-Two Interactive Software , как и Electronic Arts и Activision Blizzard , не смогли получить противоядия от вируса «медвежьего» рынка в октябре-декабре. Только в отличие от конкурентов, которые по итогам предыдущего квартала, представили разочаровывающие прогнозы финансовых показателей на следующие три месяца, акции Take-Twoпали жертвой относительно высокой оценки рынка. Теперь после отката на 30% в моменте от пиковых значений октября, что понизило мультипликатор PE forward до 21x рынок может вновь сфокусироваться на фундаментальных основах компаний. Тем более, что в ноябре менеджмент компании улучшил прогноз чистых заказов по итогам фискального 2019 года с $2,8 млрд. до $2,8-2,9 млрд. (+43% г/г), что позволило аналитикам строить консенсус-ожидания роста скорректированного показателя чистой прибыли на акцию в $4,99 (+49% г/г). А на протяжении последних трех лет менеджмент ни разу не огорчил рынок фактическими показателями ниже прогнозов аналитиков.
Подобная уверенность базируется в первую очередь на сверхуспешном старте вестерна Red Dead 2 Redemption, который снискал большую популярность за счет своей реалистичности и глубины сюжетной линии и был продан 17 млн копий по всему миру только в первую неделю продаж. С учетом того, что конкурент от Activision Call of Duty: Black Ops 4 был встречен сдержанно игровой публикой, можно ожидать, что занявшая по итогам ноября второе место Red Dead 2 станет самой продаваемой игрой 2019 года, как это уже происходит на рынке игровых консолей. Тем более, что в дальнейшем менеджмент не исключил распространение франшизы на консоль Nintendo Switch (сейчас пользователи могут в нее играть на привычных Sony PlayStation и Xbox). В игру встроен финансовый механизм, который позволяет геймерам за счет дополнительных затрат улучшить геймплей, что укрепит финансы компании.
Одним лишь релизом Red Dead 2 уверенность менеджмента в рекордных финансовых показателях по итогам 2019 фискального года не ограничивается. Есть еще и самый популярный спортивный симулятор NBA 2K19. Компания на предыдущей неделе продлила эксклюзивные отношения с Национальной баскетбольной ассоциацией, что позволит ей продолжить развитие аналогичной киберлиги, где компания может дополнительно зарабатывать за счет рекламы в игровых паузах. Дополнительную экспансию обеспечат релизы NBA 2K Playgrounds 2 и NBA 2K Mobile для мобильных устройств, которые наряду с многопользовательскими онлайн NBA 2K Online and NBA 2K Online 2 стали популярными в Китае.
Факторы для покупки:
По итогам фискального 2019 года компания ожидает рост заказов на 43% г/г
После 30%-ной коррекции от пиков октября компания торгуется с комфортным значением мультипликатора PE forward 21x при ожидаемых темпах роста EPS в 34,5% на горизонте 5 лет
Компания продлила сотрудничество с NBA на следующие семь лет и продолжает активно развивать киберлигу NBA 2K eLeague
В ТОП-10 продаваемых игр в США помимо NBA 2K19 также вышедшая в октябре Red Dead Redemption 2 и остающаяся в списке уже пять лет Grand Theft Auto V
С точки зрения технического анализа в акциях Take-TwoInteractiveSoftwareна долгосрочных графиках прослеживается завершение коррекции с формированием фундамента новой волны роста. Психологический рубеж в $100, выступающий верхней границей зоны консолидации выше минимального уровня прошлого года в $92,81, на протяжении ноября-декабря четырежды сдержал давление продавцов. После этого последовал импульс вверх с последующей коррекцией с проработкой в качестве поддержки пройденного локального сопротивления. Увеличение объемов торгов в этой зоне и улучшение новостного фона увеличивает вероятность продолжения позитивной динамики, которая может вернуть котировки консервативно к отметке в $120,00 с промежуточной остановкой на $112,00
Итог: Учитывая все вышесказанное, SI-CONSULTING рекомендует покупать акции Take-Two Interactive Software c ориентиром для фиксации прибыли в $120,00.