Вадим Кравчук
Внешний фон перед началом торгов на российском рынке сегодня оцениваем как нейтральный. Индексы США завершили день без выраженной динамики вблизи цен открытия. Встреча Трампа и Лю Хэ в рамках торговых переговоров подтвердила информацию, ранее озвученную в СМИ, но дополнительного позитива для инвесторов не принесла. Стороны отметили значительный прогресс и схожую позицию по большей части вопросов, заключение сделки ожидается в течение месяца. Главный вопрос в том, когда американские индексы вплотную приблизятся к своим историческим максимумам – по факту подписания документа или ранее лишь на ожиданиях скорого благоприятного исхода. Оценки текущей ситуации со стороны авторитетных компаний сильно разнятся. Moody’s, например, в ближайшие 1-2 года рецессии не ожидает.
В то же время JP Morgan рекомендует клиентам увеличить позицию в долларовых облигациях на фоне сохраняющихся опасений за будущий экономический рост. На наш взгляд, среднесрочная динамика рынков и состояние мировой экономики будет зависеть от позиции регуляторов, в первую очередь ФРС. Дальнейшее ужесточение представляет большую опасность, так как достижение текущего уровня развития во многом связано со стимулирующими мерами и увеличением ликвидности. Поэтому, вероятно, ключевые ставки в развитых рынках сейчас находятся на максимальных значениях.
Нефть марки Brent продолжает консолидироваться вблизи 70 долларов за баррель, увеличение запасов в США было проигнорировано, так как сохраняется риск дальнейшего снижения поставок из Венесуэлы и Ирана.
Агентство Moody’s вернуло рейтинг Русалу на уровне «Ba3» со стабильным прогнозом на фоне снятия санкций. На облигациях эмитента это должно отразиться в контексте снижения доходности, для акций новость нейтральна. Бумаги Распадской (MCX:RASP) вчера были лидером фондовой секции. Переоценка после дополнительного размещения, на наш взгляд, близка к завершению, а значит, текущий момент стоит считать подходящим для покупки.
Наблюдательный совет «Банка Санкт-Петербург (MCX:BSPB)» рекомендовал рекордные дивиденды – 3.71 руб. на обыкновенную акцию, что обеспечивает доходность 6.9%. Это больше, чем прогнозируемая доходность Сбербанка (MCX:SBER), но все же не рекомендуем отводить под акции более 3% портфеля. Российские металлургические компании получают шанс на рост экспорта после информации об ограничении производства в Китае из экологических соображений, что позволяет незначительно улучшить ориентиры по их акциям.
Кравчук Вадим, Аналитик отдела продаж АО ИФК «Солид»