Михаил Поддубский
В ходе вчерашних торгов пара доллар/рубль консолидировалась в диапазоне 64,10-64,40 руб/долл. Текущие уровни, на наш взгляд, близки к равновесным при текущих ценах на нефть и основных макропоказателях. Ключевым драйвером для дальнейшей динамики рубля, на наш взгляд является общее отношение инвесторов к основной группе валют EM, и индекс валют развивающихся стран (MSCI Emerging market currency index) пока по-прежнему держится чуть выше отметки в 1620 пунктов.
Из внутренних историй выделим постепенное приближение пика налоговых выплат –25-28 июня российский компании выплачивают НДС, НДПИ, акцизы и налог на прибыль, а общий объем выплат в этот период мы оцениваем в 1,34 трлн руб. Вкупе с возможным усилением продаж валютной выручки рядом экспортеров для предстоящих дивидендных выплат данный фактор может способствовать умеренному росту спроса на рублевую ликвидность во второй половине июня. При это внешние условия, на наш взгляд, по-прежнему играют основополагающую роль в краткосрочной динамике рубля.
Ключевым событием недели для основной группы валют EM считаем заседание Федрезерва. До этого момента ожидаем консолидации пары доллар/рубль вблизи текущих уровней.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»