Зарина Саидова
За последнюю неделю рубль отступил по отношению к доллару и показал незначительное изменение в паре с единой европейской валютой.
Ключевые факторы воздействия на пару USD/RUB в ходе прошлой пятидневки находились за пределами России. Американская валюта устремилась вверх против спектра валют в целом и рубля в частности по итогам состоявшихся заседаний ведущих центральных банков.
В минувшую среду американский Федрезерв в соответствии с ожиданиями большинства повысил ключевую ставку во второй раз за 2018 год, при этом обновленная точечная диаграмма гласит, что теперь уже 8 из 15 официальных лиц ФРС ожидают 4 шагов монетарного ужесточения в 2018 году (еще 2 повышений ставки до конца года). Больше половины экономистов ФРС настроены на весьма «ястребиный» расклад событий на остаток года, и это закономерно добавляет мотивации долларовым быкам на среднесрочную перспективу. Согласно показаниям инструмента FedWatch от CME Group, игроки допускают повышение ставки ФРС в сентябре с вероятностью почти 80%, и затем с вероятностью свыше 45% на декабрьском.
Второе из состоявшихся заседаний, уже в Старом Свете, разочаровало евробыков и рыночное большинство, но наши ожидания вполне оправдало – мы в предыдущих дайджестах и публикациях предупреждали, что исход заседания ЕЦБ может оказаться не таким уж «ястребиным». Политические пертурбации в европейском регионе, в частности, в Италии и Испании, создали риски для экономики, которые регулятор обязан учитывать. Европейский центральный банк выразил намерение свернуть программу QE до конца года, но также донес до инвестиционного сообщества, что процентные ставки еще продолжительное время после свертывания QE останутся без изменения. На таком фоне доллар обрел еще более выраженное преимущество и пустился в ралли.
Реакция евро на заседание ЕЦБ в паре EUR/RUB была кратковременной – в день события пара совершала резкую просадку с 73,5 до 72,2, но в последующие дни оперативно отскочила и с лихвой наверстала упущенное – этому поспособствовала возникшая локальная слабость рубля из-за падения цен на нефть, имевшего место в минувшую пятницу.
На наш взгляд, рубль в долларовой паре в краткосрочной перспективе останется под давлением в силу фундаментального преимущества американской валюты и неопределенности на сырьевом рынке; тем временем, в паре с евро потенциал просадки рубля представляется ограниченным и близким к исчерпанию.
USD/RUB
С технической точки зрения, на дневном графике налицо тестирование курсом верхней границы диапазона консолидации, и в случае его пробития у пары откроется потенциал дальнейшего роста в краткосрочной перспективе.
EUR/RUB
На 4-часовом графике курс близок к сопротивлению на отметке 74,15 и с учетом сигнала от стохастических линий может скорректироваться вниз от этого уровня в краткосрочной перспективе.
Саидова Зарина, ведущий аналитик отдела анализа мировых рынков