Николай Подлевских
Цены нефти в понедельник заметно подросли. Однако этот рост смог лишь частично компенсировать сильное снижение пятницы прошлой недели. В результате по итогам двух последних торговых дней цены все еще показывают заметный минус.
Приближающийся срок заседания ОПЕК+ интенсифицирует обсуждение возможных компромиссных вариантов, которые позволят немного поднять квоты добычи. Так, в Societe Generale (PA:SOGN) полагают, что Саудовская Аравия, ОАЭ и Кувейт увеличат добычу в общей сложности на 0,5 мб/д уже с июле, а Россия нарастит ее на 0,2 мб/д. Из-за закрытых дверей переговоров агентству Bloomberg (по секрету) сообщили, что члены ОПЕК уже обсуждают соглашение, предполагающее увеличение добычи нефти на 0,3-0,6 мб/д. То есть, обсуждаемый компромиссный вариант предусматривает менее резкий рост добычи, чем план России, предлагавшей увеличение квот на 1,5 мб/д. Кроме того идет активное обсуждение придания постоянного статуса группе ОПЕК+. Стимул закрепления статуса расширенного клуба производителей нефти ОПЕК+ будет побуждать даже самых решительных противников изменения действующих квот (Иран, Ирак и Венесуэлу) к обсуждению компромиссных вариантов.
При обсуждении трансформации соглашения странам ОПЕК+ нужно будет в первую очередь учитывать не только потенциальное снижение добычи нефти в Иране и резкое снижение добычи в Венесуэле, но также продолжающийся рост добычи в США. Согласно вышедшему в понедельник прогнозу EIA, США продолжат наращивание добычи и на ведущих сланцевых полях, где в июле ожидается рост добычи еще на 0,141 мб/д.
Традиционно основной вклад в наращивание добычи будут вносить поля Permian. Там наряду с ростом буровой активности продолжается рост продуктивности буровых работ и рост добычи новых скважин, приходящихся на каждую буровую установку.
В результате, несмотря на ускоряющуюся деградацию добычи старых скважин, общий объем добычи продолжает увеличиваться. В частности, в июле от Permian ожидается рост нефтяной отдачи еще на 73 тб/д.
В оставшиеся до заседания ОПЕК дни рынку нефти еще предстоит узнать недельные новости о динамике запасов и добычи нефти в США. А ценам нефти предстоит также учесть изменения веса доллара, который отработав решения ФРС и ЕЦБ, теперь будет реагировать на нюансы поворотов разворачивающейся торговой войны между США и Китаем.
Подлевских Николай Аркадьевич, начальник аналитического отдела ОАО ИК «Церих Кэпитал Менеджмент»