Владимир Рожанковский
Укрепление евро против доллара внезапно остановилось. По состоянию на 13:00 МСК, единая расчётная единица торгуется к «зелёному» по 1,118, отойдя вниз от вчерашнего максимума 1,125. Индекс доллара DXY при этом торгуется в районе 97,5 – по-прежнему несколько выше разграничительной линии 97, которая символизирует переход от роста доллара и безрисковых настроений инвесторов к восстановлению ценовых уровней биржевых активов и повышению толерантности к рискам.
Условно-позитивным новостным поводом сегодня можно назвать лишь то, что, в отличие от молниеносного ответа Пекина на новые импортные тарифы Трампа в виде фактического ответного продовольственного эмбарго на импорт из США в Китай, в случае с присвоением последнему статуса «валютного манипулятора», о чём мы писали во вчерашнем обзоре, он воздержался от объявления контрмер. Между тем, торговая война привела к резкому росту озабоченности среди американских фермеров, побудив администрацию Белого дома выделить им миллиарды долларов, чтобы помочь справиться с возникшей ситуацией.
Ухудшение торгового конфликта двух стран за последние несколько лет означает, что США уже ввели или готовы ввести карательные тарифы почти на все товары, которые они импортируют из Китая, в рамках стремления администрации Трампа заставить Пекин покончить со сложной экономической моделью госсубсидий, а также либерализовать доступ иностранному капиталу к управлению китайскими производителями. Есть и другие требования – в частности, к увеличению объёма импорта Китаем из США, на что КНР ожидаемо ответил, как известно, в прямо противоположном ключе. В своих последних встречных действиях на этой неделе Китай приостановил закупки сельскохозяйственной продукции США и ослабил китайскую валюту – как полагается, чтобы сделать ее экспорт более конкурентоспособным. На деле юань к доллару торгуется близко к новому уровню 7, который был зафиксирован Народным банком, скорее всего, не просто так, а в контексте подорожания самого доллара к мировым валютам примерно на 1,2% за последние пару недель. От этого уровня дальнейшее падение прекратилось, и, вероятно, всё происходящее вокруг юаня – напрасная канитель.
Вечером мы ждём традиционные публикации статистики по запасам нефти в США от Минэнерго, которая, если следовать паттерну последних трёх недель и проецировать её на фактор сезонности, должна вновь выступить в поддержку цены барреля. Последняя на данный момент составляет $58,67 по сорту Brent, уже слишком длительно обосновавшись ниже важного уровня $60/bbl. «Нефтяная инфекция», впрочем, никак не коснулась золота, которое чувствует себя отлично на новой важной отметке $1500 за тройскую унцию. Хотя весьма вероятно, что в американскую торговую сессию оно традиционно скорректируется вниз, общий тренд (а также влияние пресловутого китайского фактора в этом контексте) вряд ли у кого-то вызывает сомнения.
Говоря о рубле, отечественная валюта вновь не показывает каких-либо резких движений, консолидируясь в районе отметки 65 рублей за доллар – вполне справедливого курса, имея в виду нефть ниже $60. Про санкции сегодня почти никто не вспоминает, вероятно, осознав, что их влияние в том виде, в котором они были оглашены, будет отложенным во времени и не слишком явным. О причинах так полагать мы также уже высказывались ранее. В паре с евро отечественная валюта торгуется по 72,71, и здесь также заметно нащупывание нового уровня стабилизации после падения с отметки 70,50 в начале месяца всё по той же причине резко ослабившейся нефти. Очевидно, что на фоне растущей корреляции рубля с ценой барреля, при прочих равных, трудно прогнозировать его восстановление вне привязки к прогнозам движения цен в «чёрном золоте». Но это уже другая история.
Владимир Рожанковский, LIFA, эксперт «Международного финансового центра»