Краткий аналитический обзор валютного рынка


Татьяна Евдокимова

Валютный рынок

Пара EURUSD вернулась ниже отметки 1.16 после выступления главы ЕЦБ на конференции в Синтре. Риторика выступления была схожа с заявлениями по итогам заседания ЕЦБ на прошлой неделе, когда евро продемонстрировал самое сильное внутридневное падение за последние 2 года. М. Драги повторил, что ЕЦБ будет осторожен в определении момента первого повышения ставки. На прошлой неделе глава европейского регулятора заявлял, что ставки останутся неизменными, по крайней мере, до конца лета 2019 года. В прошлые месяцы эпизоды резкого укрепления евро были связаны именно с ожиданиями перехода ЕЦБ к более жесткой политике. Последние заявления М. Драги сместили ожидаемые сроки данного события на более отдаленную перспективу. Сегодня в Синтре также выступит глава ФРС Пауэлл. Если его риторика будет столь же ястребиной, что и на пресс-конференции на прошлой неделе по итогам заседания ФРС, то пара EURUSD продолжит двигаться ниже к отметке 1.15

Рубль продолжит оставаться под умеренным давлением. Общий настрой рынков в отношении рисковых активов сохраняется подавленным. Индекс валют развивающихся рынков JP Morgan EMCI находится в районе минимальных отметок с начала 2016г. Для рубля дополнительным фактором неопределенности выступает ситуация на нефтяном рынке, где членам сделки ОПЕК+ уже на текущей неделе предстоит принять решение в отношении дальнейшего сотрудничества. Однако стороны ОПЕК+ до сих пор далеки от компромисса в отношении совместных действий. Сегодня во второй половине дня рубль, наряду с прочими валютами emerging markets, может испытать на себе очередную волну давления со стороны укрепляющегося доллара США. В 16.30 мск главы ЦБ США, ЕС и Японии примут участие в панельной дискуссии на форуме ЕЦБ. Речь Дж. Пауэлла, как ожидается, подтвердит решительность ФРС к более активным шагам по нормализации денежно-кредитной политики. Краткосрочными ориентирами по паре USDRUB выступят отметки 63.30-64.30.

Денежный рынок

Ситуация на денежном рынке сохраняется комфортной. Совокупный объем рублевой ликвидности коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ остается в районе 5,2 трлн. руб. Краткосрочные рублевые ставки на МБК и по сделкам РЕПО на отметках 7.0-7.1%. Сегодня Минфин на аукционе по размещению госбумаг предложит рынку ОФЗ-ПК 29012 с погашением в ноябре 2022г. на сумму 10 млрд. руб. Предлагаемый объем является минимальным с ноября 2016г. (исключая “апрельскую паузу”). Снижение объемов предложения на наш взгляд обусловлено общей негативной ситуацией на рынках в отношении активов развивающихся стран, а также усилившихся на этом фоне распродаж ОФЗ. В итоге Минфин выбрал более острожный подход к сегодняшнему аукциону. Среднесрочные ставки MosPrime 3m и 6m остаются стабильными в районе отметок 7.43% и 7.38%, соответственно.

Татьяна Евдокимова, аналитик Нордеа Банк

Источник