Александр Корнилов
Ведомости и Коммерсант, со ссылкой на Газпром, пишут, что стокгольмский суд поддержал российского производителя газа и отказал польской PGNiG в требовании по снижению цены на газ и предложении привязать ее к спотовым ценам на хабах. Тем не менее, суд признал право PGNiG требовать пересмотра контрактной цены. Напомним, что 26-летний контракт между Газпромом и PGNiG, действительный до 2022 года, предполагает, что последняя будет покупать 8.7 млрд куб м газа в год у Газпрома по принципу «бери или плати».
Наше мнение. НЕЙТРАЛЬНО для Газпрома, на наш взгляд, поскольку никакого изменения цены не произошло. Контракт с Польшей важен для российского производителя газа, поскольку в 2018 году он планирует увеличить экспорт газа в страны дальнего зарубежья до более чем 200 млрд куб м. В свою очередь, Польша стремится снизить зависимость от Газпрома и рассматривает альтернативные варианты поставок (например, американский СПГ и норвежский трубопроводный газ), тем самым пытаясь укрепить свои позиции в переговорах с Газпромом на тот момент, когда контракт необходимо будет пересмотреть или продлить.
Тем не менее, мы считаем, что PGNiG (WA:PGN) и Газпрому (MCX:GAZP) придется разработать компромиссный подход к ценообразованию в случае продления контракта, учитывая, что в газовых контрактах стала чаще использоваться привязка к ценам на хабах, а не к ценам на нефть.
Александр Корнилов, старший аналитик по нефтегазовому сектору «АТОН»