Артем Копылов
Цена Brent за неделю потеряла еще 2% в основном за счет роста запасов в США на 2,2 млн баррелей при прогнозе сокращения на 0,48 млн баррелей. Добыча в США снизилась за неделю на 100 тыс. – до 12,3 млн баррелей в сутки. Традиционно летом спрос на энергоресурсы снижается, что отмечается в снижении импорта США на 408 тыс. баррелей за неделю, поэтому это также оказывает давление на цены на нефть.
Но падение цен на нефть за неделю было бы более драматично, если бы не атака на два танкера вблизи Ирана. Ормузский пролив является важнейшей в мире нефтяной артерией. Атаку на танкеры связывают, по крайней мере западные СМИ, с ростом напряженности между США и Ираном и предполагают, что Иран стал инициатором нападения. В то же время США резко высказались в сторону Ирана, обвинив его в дестабилизации на Ближнем Востоке и введя новые санкции против его нефтехимической промышленности.
Какая-то логика в этом есть: для поддержания высоких цен на нефть такие резонансные события необходимы для Ирана. Также Иран уже намекал на возможность происхождения подобных событий, если США не перестанут выдвигать необоснованные обвинения в адрес Ирана. С другой стороны, эти же действия стали поводом для США ввести флот для защиты судоходства, что усложнит Ирану задачу контроля пролива.
Цены большинства металлов росли на этой неделе, но в пятницу изменили траекторию из-за выхода слабой китайской статистики инвестиционной активности в мае. Спрос на промышленные металлы вырос благодаря новости, что США не будут вводить тарифы на Мексику, а также благодаря смягчению политики Китая по инвестированию в инфраструктурные проекты.
Одним из лучших активов на неделе была железная руда, цена которой подскочила на 10% на фоне роста спроса со стороны китайских компаний и снижения запасов металла в хранилищах.
Драгоценные металлы росли на прошлой неделе на фоне снижения ожиданий по повышению ставки ФРС. Продажи автомобилей в Китае снижаются, и это негативный фактор для палладия. Хотя со стороны китайских властей могут быть предприняты меры по поддержанию сектора, мы сомневаемся, что это удержит цену палладия от падения.
ЦБ РФ ожидаемо нами снизил процентную ставку на 0,25 п.п. Ожидания рынка совпали с решением ЦБ РФ, поэтому никакого эффекта на российские активы в моменте мы не увидели. Инвесторы закладывают в ожидания, что ЦБ РФ продолжит цикл снижения ставки в этом году, что поддержит спрос на российские активы и будет способствовать укреплению рубля.
Копылов Артём, аналитик УК «Альфа-Капитал»