Артем Копылов
Несмотря на «мини-сделку», цены большинства промышленных металлов снижались. Невысокая активность среди основных потребителей металлов негативно сказывается на спросе. Подписание соглашения между США и Китаем окажет поддержку спросу, но глобальные настроения будут формироваться в зависимости от того, как растет мировая экономика.
Цена Brent торговалась примерно на одном уровне. Торговое соглашения пока никак не отразилось на ценах на черное золото, хотя это определенно позитивный сигнал для рынка. Также рынок был относительно спокойным на визите президента России в Саудовскую Аравию, где одной из ключевой тем было выполнение условий сделки ОПЕК+. Россия на текущий момент перевыполняет сделку на 200 тыс. баррелей в сутки и, скорее всего, в октябре уложится в требуемые рамки. Саудовская Аравия по состоянию на 30 сентября добывает 9,05 млн баррелей в сутки при квоте 10,31 млн. Мы считаем, что негативным фактором, который не позволил ценам не нефть вырасти, были запасы нефти в хранилищах США, подскочившие на 10 млн баррелей при ожиданиях роста на 3 млн. Кроме этого, Кувейт договорился с Саудовской Аравией о возобновлении производства в нейтральной зоне между двух стран, что может увеличить предложение на 500 тыс. баррелей в сутки.
С учетом замедления экономики Китая, мы ожидаем, что в декабре участники сделки могут договориться об увеличении сокращения добычи, чтобы поддержать цены на нефть выше 60 долл. за баррель.
Данные по промышленному производству США в сентябре были слабыми, как и рост ВВП Китая за третий квартал, что оказывает негативное влияние на рынок промышленных металлов. Железная руда была одним из аутсайдеров рынка на неделе из-за возобновления добычи на рудниках бразильской Vale. Мы продолжаем верить в долгосрочный рост таких металлов. как кобальт, медь и алюминий, где по первым двум сохраняется дефицит на рынке. Алюминий широко используется как конструкционный металл, и мы ожидаем восстановления спроса на металл.
Цены драгоценных металлов торгуются в боковике, выделяется только палладий, который превысил отметку 1700 долл. за унцию. Спрос на металл подстегивается ужесточением экологических требований к выхлопам автомобилей в Европе и Китае. От этого, впрочем, может выиграть и платина, использование которой может вырасти вследствие дефицита палладия.
Рубль продолжает укрепляться, а лира стабилизировалась перед встречей Эрдогана и Трампа. Развивающиеся рынки вновь интересны для инвесторов, особенно на этапе повсеместного снижения ставок. Также некоторые российские компании становятся привлекательнее после подписания соглашения о сотрудничестве с Саудовской Аравией.
Копылов Артём, аналитик УК «Альфа-Капитал»