Петер Розенштрайх
Благоприятные экономические данные привели к повсеместному повышению доходности американских облигаций. Доходность 10-летних облигаций выросла до 3,225%, прибавив 0,12% за сутки. Долларовые быки пошли в атаку, поднимая доллар относительно валют развитых и развивающихся стран. Опасения насчет замедления роста из-за напряженности в торговле исчезли. Сейчас рынки ожидают более крутую кривую повышения ставок в 2019 г. с большим числом повышений. Глава ФРС Джером Пауэлл укрепил позиции доллара, заявив, что он «очень доволен» «особенно позитивным» состоянием экономики и что рост может «продолжиться в течение весьма продолжительного периода».
Руководство ФРС продолжает сигнализировать, что постепенное повышение ставок начинает изменять кривую доходности облигаций, особенно на ее длинном конце. Валюты развивающихся стран попали в особенно тяжелое положение, т.к. повышение доходности облигаций США усилит отток капитала. Индонезийская и индийская рупии, в условиях сильной зависимости от капитала из США и импортной нефти, сильно снизились в цене. Учитывая, что буровые компании США сворачивают работы, производство дистиллятов находится ниже исторического среднего, а также в условиях ожидаемых перебоев в предложении нефти из-за Ирана и Венесуэлы, цены на нефть могут продолжить расти. Мы воздерживаемся от активных действий: ожидания ослабления доллара не подтвердились, а запланированные события, которые могли бы привести к снижению доллара, еще далеко.
Петер Розенштрайх, аналитик Swissquote Bank Ltd