Дмитрий Демиденко
Вашингтон угрожает Пекину пошлинами на $200 млрд и готов добавить еще $200 млрд, если противник начнет мстить. Формально ответить нечем, ведь по итогам прошлого года экспорт Китая в США составил $505,5 млрд, а американские поставки в Поднебесную – лишь $129,9 млрд. Теоретически можно поднять размер тарифа на единицу товара, однако продажи казначейских облигаций США или девальвация юаня выглядят куда опаснее. Последний достиг почти 11 месячного дна против доллара США, после чего Пекин начал его тормозить. В продажах USD/CNY были замечены несколько крупных китайских банков, а вице-президент PBOC Пан Гонгшэнг использовал вербальную интервенцию, заявив, что Поднебесной нужна стабильная валюта.
Интервенции на рынке китайского юаня
Источник: Bloomberg.
Конфликтом США и Китая торговая война не ограничивается. Угрозы ЕС ввести тарифы на американский импорт на $300 млрд в ответ на повышение пошлин на европейские автомобили с 2,5% до 20-25% существенно расширит арену боевых действий. В 2017 поставки машин из Старого света в Новый оценивались в $334,8 млрд. А ведь есть еще НАФТА и другие страны. $1 трлн можно насобирать запросто. И на эту цифру финансовые рынки уже вряд ли смогут закрыть глаза.
«Быкам» по EUR/USD удалось удержать котировки выше основания 16-й фигуры благодаря слухам о решении вопроса с миграцией между Христианско-социальным союзом и партией Ангелы Меркель ХДС. Противникам нужны свежие подсказки. С одной стороны, доллар выглядит презентабельно: он собирается праздновать 9-летие экономической экспансии в США, которая если продлится до 2020 станет самой продолжительной за всю историю. Доля американских акций и облигаций в инвестиционных портфелях достигла 60%, максимальной отметки с начала 2017, что свидетельствует о вере в самую крупную экономику мира.
С другой стороны, заговори ФРС о вреде сильной валюты, близости кривой доходности к красной зоне, что является сигналом спада, или о тлетворном влиянии торговых войн на ВВП США, инвесторы сочтут подобную риторику протокола FOMC «голубиной» и начнут продавать гринбек.
Динамика американской кривой доходности
Источник: Bloomberg.
Сомнительно, чтобы до публикации важного документа что-либо смогло бы вывести EUR/USD из состояния хрупкого равновесия. Наиболее вероятным сценарием развития событий выглядит сохранение краткосрочной консолидации в диапазоне 1,152-1,172.
Дмитрий Демиденко для LiteForex