Павел Пахомов
Вчерашний день наверняка обрушил на многих инвесторов ушат ледяной воды и заставил глубоко задуматься над тем, что же на самом деле нас ждет впереди. А ведь начинался день просто-таки замечательно.
Мировые фондовые индексы в первой половине дня были в уверенном плюсе. Вышедшая еще до начала торгов отчетность по ряду интереснейших и знаковых компаний (среди которых было целых 6 представителей индекса DJIA-30!) в очередной раз продемонстрировала, что дела у американского бизнеса идут просто прекрасно, и у большинства компаний и прибыль, и выручка превышают прогнозы аналитиков. По крайней мере, по данным factset на вчерашний день, 80% компаний, отчитавшихся к этому моменту, показали результаты, превысившие консенсус-прогнозы специалистов.
Но… отчетность отчетностью, бизнес бизнесом, а покупают и продают акции живые люди, у которых может быть свое мнение на текущую ситуацию. И, к величайшему сожалению, вчера красивые цифры о прибылях компаний не совпали с мнением большинства участников рынка.
Наверное, наиболее ярко это проявилось в акциях промышленного гиганта Caterpillar (NYSE:CAT, -6,2%). После выхода прекрасной отчетности еще до начала торгов акции этой компании на премаркете взлетели более чем на 4%. Да и на открытии основной торговой сессии они были на тех же высоких уровнях, не дойдя до своих исторических максимумов всего 2%. Однако с самого начала торгов пошли продажи, которые с течением времени только усиливались, и когда через 2 часа акции ушли в минус, начался просто обвал котировок, приведший к потере капитализации более чем на 6%.
И так было практически по всем компаниям, чью отчетность мы вчера увидели. В плюсе по итогам дня оказались фактически лишь акции телекоммуникационных и коммунальных компаний, которые обычно относят к защитным активам. Но и тут рост был не то чтобы слишком уж большим. Та же электроэнергетическая компания NextEra (NYSE:NEE, +0,65%), показавшая по итогам прошедшего квартала очень хорошие результаты, в итоге выросла менее чем на 1%. Поэтому результат телекоммуникационного гиганта Verizon (NYSE:VZ) Communication (VZ, +2,08%) с ростом более чем на 2% по итогам вчерашнего дня можно признать выдающимся.
Ну а главными лузерами вчерашнего дня, безусловно, стали акции компаний пресловутой FAANG. На цветовой карте все они горели вчера ярко алым пламенем. Лучшие из FAANG’а – акции Apple (NASDAQ:AAPL, -1,39%) – и те потеряли почти 1,5%. А потери во всех остальных превысили даже 3%. Ну а акции Alphabet (NASDAQ:GOOGL, -4,79%) так вообще упали почти на 5%. И ведь еще на премаркете после выхода отчетности они торговались в зеленой зоне!
По итогам торгов иностранными акциями на Санкт-Петербургской бирже, во вторник 24 апреля было заключено 6 729 сделок с акциями 412 эмитентов на общую сумму более 23 млн долларов США.
Ожидания рынка 25 апреля
Инвесторы чувствуют себя как на минном поле: куда ни глянь – всюду опасность. И только в том месте, где стоим сейчас, наблюдается относительное спокойствие. И действительно, доходности по казначейским облигациям медленно, но верно растут, и вчера по 10-летним трежерям была-таки преодолена очень важная психологическая отметка в 3% годовых. Правда, потом цены на трежеря чуть подросли, и показатель доходности вновь откатился к отметке 2,98%. Но, как говорится, лиха беда – начало.
Во-вторых, инвесторов кроме роста доходности трежерей начала беспокоить слишком высокая цена на нефть, которая может помочь разогнаться инфляции в самое ближайшее время. А значит, доходности на долговом рынке будут продолжать расти, а ФРС начнет поднимать ставку ускоренными темпами. Короче, все одно к одному. И уже совершенно не радуют ни замечательные макроэкономические данные, ни прекрасная отчетность компаний, ни даже достаточно видимые перспективы подписания торгового соглашения об урегулировании тарифов между США и Китаем, о котором вчера в своем очередном твите сообщил президент Трамп. Как могут развиваться события, когда глобально игнорируется весь позитив, мы это видели вчера воочию.
Сегодня фактически повторение дня вчерашнего, с точки зрения выхода корпоративной отчетности – день будет очень насыщенным, и еще до обеда выйдет отчетность от 4 монстров американского ВПК — Boeing (NYSE:BA), General Dynamics (NYSE:GD), Northrop Grumman (NYSE:NOC) и Rockwell Automation (NYSE:ROK). А к этому еще надо добавить отчетность от Comcast (NASDAQ:CMCSA) и Twitter (NYSE:TWTR), которые тоже могут удивить инвесторов. А уж что будет после торгов! Сразу по окончании основной торговой сессии мы увидим отчетность от AMD (NASDAQ:AMD), Qualcomm (NASDAQ:QCOM), Facebook (NASDAQ:FB), Visa (NYSE:V), Ford (NYSE:F) и еще многих других.
Самое интересное, что от большинства этих компаний аналитики ждут хороших результатов. Но, глядя на вчерашний день, еще не факт, что мы увидим рост их котировок. Да и внешний фон сегодня, в отличие от вчерашнего, не такой позитивный. А скорее его можно признать негативным – и Европа, и Азия торгуются в минусе. Потери относительно небольшие, но минус 1% – это ведь тоже минус! Промышленные металлы тоже как-то не спешат расти в цене, а золото и алюминий так вообще продолжают сползать все ниже и ниже.
Короче, картина, мягко говоря, пасмурная и достаточно тягостная. И поэтому очень тяжело в таких условиях прогнозировать поведение участников рынка. С одной стороны, панической распродажи нет и поводов для этого тоже нет. Но, с другой стороны, почему-то никто ничего не хочет покупать (ну, за редким исключением, типа акций General Electric (NYSE:GE), которые потихонечку себе растут 3-й день подряд) и пока не видно, что должно произойти, чтобы участники рынка все же стали это делать.
Полный текст обзора см. в прикрепленном файле pdf:
Павел Пахомов, руководитель Учебного центра ПАО «Санкт-Петербургская биржа»